好意思元，“触顶”了

自10月以来，好意思元指数依然高潮了近9%文爱 剧情，特朗普来往2.0、通胀反弹、好意思联储降息远景放缓等身分次第成为推动。

对比2016年大选后的特朗普来往1.0，10月以来好意思元的走强近乎王人备复制往日，并依然波及那时的“顶”。

这意味着，好意思元该跌了？

2017年，好意思元为何大跌？

2017岁首，好意思元指数在波及过甚102关隘后，等于畅达三个季度的着落。

2017年1月1日至9月30日，好意思元指数着落了9.6%，而同时好意思元兑欧元、英镑、澳元、日元、东谈主民币汇率则折柳贬值了13.0%、9.1%、8.8%、4.5%、4.6%。彰着不错看出，欧元强势是最主要的外部能源。

率先，在经济方面，欧元区复苏进程致使强于好意思国。

2016Q4-2017Q3，欧元区执行GDP环比折年率折柳为2.9%、3.1%、3.0%、2.9%，而好意思国折柳为2.2%、2.0%、2.3%、3.2%。

自2011年主权债务危境爆发后，欧元区经济增长多年抓续弱于好意思国。因此，即便2017年好意思国经济不弱，欧洲复苏提速仍然打压了好意思元。

2017年西洋经济相对变化的另一个成果是，好意思国在公共经济中的份额下降。

图：好意思国占寰宇GDP的百分比（起首：寰宇银行）

因此，往日公共央行大幅抛售好意思元储备。需求减少，也制约了好意思元指数弘扬。

其次，在货币策略预期上，欧元区是加息酝酿阶段，而好意思国事加息落地阶段。

事实上，自2013年好意思联储表态会退出量化宽松策略以来，公共主要央行中仅有好意思联储在奋勉于收紧货币策略，这亦然好意思元在2013年-2016年技能握住上升的最迫切推动。

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2017年，欧央行随尚未执行性扭转低利率和量宽策略，但屡次开释了紧缩货币策略的信号，阛阓握住“吸筹”。

而好意思国方面，好意思联储2017年加息了三次，但阛阓已流程早消化了强好意思元的乐不雅预期，当好意思联储确实加息、特朗普确实施行税改之后，好意思元反而遭到了释然性抛售。

再者，从那时各自政局远景来看，欧元也对好意思元组成压制。

2017年上半年，特朗普政府在推动医改、税改、基建、外侨、边境墙等策略均遭逢了不同进程贫乏，使得阛阓在特朗普当选初期的乐不雅预期一度转为悲不雅，致使出现了“特朗普证伪来往”。

而同时，荷兰、法国、德国等欧元区迫切成员国国内选举均顺利过关，极右翼政党均败选，政事尾部风险得以消化。终点是在马克龙当选法国总统后，阛阓关于他推动法国国内结构性校正、以及欧元区进一步整合的远景颠倒乐不雅。

好意思国政事预期由热转冷，欧盟由冷转热，进一步推动欧元兑好意思元汇率走强。

那么，本轮强好意思元文爱 剧情，存在上述迎风么？