（原标题：五源、高瓴本轮解禁不急于减捏、耐久看好丁香社区，地平线(9660.HK)价值接续获早期领投方背书）

行动智驾科技龙头企业，地平线机器东谈主(9660.HK)的禁售期将在4月24日为止引起了商场无为关心。

对于本轮解禁，格隆汇从早期领投方五源老本和高瓴处获悉，在地平线解禁后不会急于减捏，会耐久支捏。

五源老本创举结伙东谈主刘芹称，地平线恒久以产业结尾的念念维来布局改日。面前，智能驾驶正在经历从工夫冲破到范围化落地的要害拐点，其重构出行生态的价值远未充分开释。咱们看好地平线的耐久价值，不因解禁而急于减捏。咱们信赖，真实颠覆性工夫带来的产业影响潜入，需要期间开释它的价值后劲，赐与耐久老本收尾价值创造的陈诉契机。五源老本会捏续寻找、坚忍支捏颠覆性的工夫翻新，与新一代的科技翻新企业共同进化。

高瓴创举结伙东谈主李良则暗示，本年以来中国科技金钱正在被全球投资者重估。刚上市半年的地平线赶巧印证了中国科技翻新的独到旅途——余凯博士及团队不仅昔时沿工夫冲破确立行业标杆，更以塌实的工程化才智和产业生态构建，让翻新真实落地生根。这种知道工夫与产业的特点，恰是中国科技产业从追逐到引颈的要害。

李良进一步强调，面前，中国工程才智的范围上风正在向翻新着力加快漂流。咱们确信，像地平线这么兼具工夫深度与产业宽度的耐久观念者，将在全球科技翻新的新阶段阐扬要紧作用。看好地平线的耐久发展，不会在本轮解禁时减捏，会坚忍捏有、耐久支捏，也会捏续发掘、支捏这类具有界说改日的工夫远见的团队，期待与更多科技翻新者同业至远。

不错看到，五源、高瓴看好地平线耐久发展立场十分明确，行动耐烦老本将会给地平线提供耐久支捏。

为何五源、高瓴如斯看好地平线？

记忆五源老本和高瓴在科技领域的投资布局，两家均聚焦于“硬科技”赛谈，比如自动驾驶、半导体、AI制药，防卫公司工夫壁垒和产业变革后劲。这次表态耐久捏有地平线，无疑亦然两家机构践行上述投履历调的真实写真。

上市前，五源老本和高瓴行动地平线的早期投资机构，已进行了多轮次连番加注，亦然最为坚忍的投资机构。从2015年与高瓴联结领投地平线种子轮开动，五源共投资地平线7轮、统共8640万好意思元，而高瓴统共投资地平线7轮、统共6725万好意思元。

那么这次五源老本、高瓴等早期领投方进一步标明对地平线耐久捏有的立场，暴透露耐烦老本看好这家公司的工夫卡位而不仅仅短期陈诉。这无疑径直传递出对地平线价值和成长后劲的认同，突显出耐久投资者信心。

从大批的历史设施看，创业与投资现实是鱼和水的相干，每一个惊艳全球的公司都离不开隆起的创业者与投资东谈主。站在期间的维度知晓，创业与投资的内容是见证时间并互相确立。

而地平线用跳动的工夫鼓吹智驾普及和智驾安全，在智驾路子与策略布局上坚捏耐久观念有目共睹，自身就和两家投资机构的耐久观念理念互相契合。

同期，地平线得回了前两大产业投资方上汽、公共捏续看好并加深归并，产业范围正快速扩大，况兼汽车智能化时间到来，有广泛的智驾商场和政策支捏为依托，公司处于行业跳起程位......基于这些要素考量，期待改日在智驾领域里吐花效果，奔向广泛的星辰大海当然才是创业者与投资东谈主共同认同的终极策画。

从老本商场来看，两边联袂同业接续前进，坚捏耐久捏有，也稳妥耐烦老本的价值投资理念。

地平线事迹进展亮眼，获多家国外投行看好

地平线，恰是智驾领域“沉马与伯乐”互相确立的典范，在五源、高瓴等早期领投方加捏下，公司近几年迎来了迅猛发展。

从公司此前发布的2024年齿迹论述来看，公司来自客户公约的收入达到23.84亿元，同比增长53.6%；毛利润18.41亿元，同比增长68.3%，营收与毛利润诱骗三年保捏高速增长态势。

地平线的业务范围捏续彭胀，毛利增速快过同期营收增速，对应毛利率稳中有升，公司的计算质地也进一步进步。

此外，地平线研发进入保捏增长的同期，占收入的比例也逐年趋向合理水平，2021年-2024年永诀为245.0%、207.6%、152.5%、132.4%，公司研发正漂流出更大体量的收入范围。

上述亮眼的财务数据进展为公司的股价提供了坚实的补助，内容亦然耐烦老本耐久捏有地平线的要紧底气。

面向改日，智驾赛谈无疑是长坡厚雪，是价值投资选拔的绝佳赛谈。

商场盘问机构预测，全球智能驾驶商场范围预测冲破2.738万亿好意思元，年均增速超20%。而中国凭借47%的新能源汽车浸透率和57.3%的L2级智驾新车袒护率，正成为这场变革的中枢战场，这个趋势意味着智驾在国内的普及经过越来越高。

进一步看智驾领域最新的商场份额，每三台中国智驾车就有一台流淌着地平线的智驾“基因”，地平线已归并40多家车企鼓吹智驾平权，2025年百万订单蓄势待发。公司面向广泛的商场远景，具备有余的成长动能。

值得细心的是，国外投行对地平线的改日进展也纷纷看好。

星展3月份发布论述指出，地平线机器东谈主受惠于约20%的电动车年复合增长率、自动驾驶浸透率飞腾和商场份额加多，预测集团2024至2027财年的收入年复合增长率为45%。预测地平线机器东谈主的电动车关联第三方高等驾驶辅助系统(ADAS)和自动驾驶(AD)芯片装置市占率将由约40%，至2027年升至约50%。由于集团下半年推出高阶自动驾驶处理决策，料将成为主要催化要素。跟着公司研发开支泛泛化，料2027年盈利将录得出入均衡。星展予地平线机器东谈主“买入”评级，策画价10.4港元，相等于预测2026年企业价值与销售的23倍。

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国外投行大和也在近日发布研报预测，客单价将成为地平线机器东谈主2025年收入增长的主要能源，预期将在2025年委用同比增34%至390万颗晶片，并预测其晶片平均售价达391元东谈主民币，相较于2024年的229元东谈主民币，同比增71%。同期，该行预测从2025年开动，地平线机器东谈主将会找到更多的状貌来收尾软件产能的变现。

格隆汇总结上述不雅点后发现，国外投行一致看好地平线的价值逻辑，而“工夫落地”与“盈利拐点”是其中的要害词。

研报强调下流对智驾的高需求及政策端对智驾的支捏，为地平线提供耐久增长的泥土，下半年高阶智驾决策会是要害催化剂，有望进一步沉稳公司在智驾产业链的卡位上风。还指出现在地平线的盈利旅途正愈发明晰，在居品量价都升的趋势之下，公司工夫上风将加快漂流为范围化营业变现才智。

总结

总而言之，地平线面前具备行业跳动地位、趋于熟练的营业模子、逼迫沉稳的工夫壁垒，又有早期投资者和国外投行对公司耐久价值的看好，以及商场和政策红利行动依托。因此，地平线的利好要素逼迫增多，改日公司保捏成长趋势粗鲁率是明确的，反应在老本商场上，投资者不错对地平线的价值后劲开释赐与更多期待。

本文起首：财经报谈网

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